從｢營運與現金循環｣看經濟外部性 - ｢為什麼要延遲付款?｣

延續從｢默默｣看營運循環與現金循環 - ｢為什麼拿不到錢?｣的議題，｢為什麼要延遲付款?｣，我想這個議題可以用下列例子簡單說明。

在財務管理中，有一則經典的case study以具體的統計指出、延長應付帳款償還期的好處：

某電腦公司常起以來對於老是要籌措不少資金，但往往庫存消耗也不夠快，雙重壓力(存貨&資金)使企業喘不過氣，於是決定對其供應商採取｢單一大量訂單但批次出貨｣(拉長交貨期、減低庫存量)、｢該訂單所有貨出完後才付款｣(拉長應付款期限)的政策後，在短時間內、其營運資金的壓力瞬間下降，省下不少為籌措資金而來的利息費用，同時也減輕成品的庫存壓力。

由此可知、這樣的策略，確實有其好處、而且是可以量化的。尤其像是需大量進出貨的流通或量販業者，如果每次進貨都需要立即付清款項，應付帳款的籌措會消耗掉大量的內部現金、造成操物上的緊張窘迫；或是與銀行交易短期融資，卻帶來更高的利息費用。

另一方面、一旦款項付清，對這類業者而言則｢買斷｣了大量貨品，除當下的庫存壓力之外，若購入貨物不符市場需求或預期，則賣不出去的商品也將是帳上的大額損失。因此對於部分產業或較大規模的企業體，調動應付款期限的權力是維繫其金流物流彈性的要素之一，很可能不得不做。

但這樣的做法也不見得完美。很明顯的，遞延應付期限是對自己有利，而且可以明顯、明確量化其帶來的好處，但也影響供應商的"應收帳款回收期"，也相對影響(很可能是增加)其"現金循環"的壓力；換言之、這樣的行為帶來｢負面外部性｣*。

相反的、如果我準時付款，也許資金壓力無法減少，但真的全然沒有好處嗎？也許不盡然。

曾有出口商前輩表示，他會依據配合廠商的屬性、可負擔能力與交易金額，來微調付款時間與順序，例如在所有貨品加工完成後，若將由最後一位加工業者聯繫貨運業者、協助出貨。因為事關重大，因此出口商選擇提供合理的付款條件，而廠商對於相對友善、較穩定長久的合作夥伴，也願意給予更多支持，如在延遲出貨時給予臨時庫存場地等。

我想、這大概也可以算是正常付款所帶來的｢正面外部性｣吧，可惜的是、這樣的好處不容易明確量化，而好處或優點往往也需要較長久的配合與合作之下才看的見，然而這樣兩相比較下，我們可以從中學到的是、如何在自己所處的環境和本身企業的規模，找到最適合的互動方式，才是長久之解。



* 外部性 (Externality)指的是在經濟體系中，某個體行為使另一個體受益或受害，自己卻沒有承擔相應的義務或使對方獲得相對的回報，即為外部性。可區分為"外部經濟"(正面外部性)或"外部不經濟"(負面外部性)。